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ウォルマート、インフレ急騰が消費者に打撃を与えると利益を警告

数ブラウズ:0     著者:サイトエディタ     公開された: 2022-07-28      起源:パワード

現地時間7月26日の米国株は下落し、ダウ工業株30種平均、ナスダック、S&P500はそれぞれ0.71%、1.87%、1.15%下落して取引を終えた。市場のボラティリティを引き起こした理由の1つは、ウォルマート(WMT.N)が高インフレと高金利という二重の圧力に直面しているため、第2四半期と会計年度の残りの利益見通しを大幅に下方修正したことであった。在庫。


7月26日、ウォルマートの株価は7.6%下落して121.98ドルとなり、2取引連続で下落した。コーウェンのアナリスト、オリバー・チェン氏は、「食品とガソリン価格の高騰によってインフレがもたらされるため、小売マージンはさらに低下するだろう」と述べた。 」


また本誌によると、ウォルマートの在庫対売上高比率は前年比25%以上上昇し、ウォルマートのサプライチェーンにとって前例のない課題となっている。


ウォルマートの収益見通し引き下げを受けて米国の小売株が下落した。市場はアマゾン(AMZN.O)の業績に注目している。同社は7月28日に第2四半期四半期報告書を発表する予定だ。本誌によると、米国の小売株の時価総額は2022年にアマゾンの影響で1000億ドル以上蒸発したという。損失の矢面に立たされる。7月26日の取引終了時点で、アマゾン株は年初から31.13%下落した。


ウォルマート、インフレ急騰が消費者に打撃を与えると利益を警告


インフレと在庫がウォルマートに打撃を与えている

ウォルマートは、2023年度の1株利益は約12%減少すると予想した。ファクトセットのデータによると、ウォルマートは全体として、2023年度の営業利益率が前年度末の4.5%から3.9%弱になると予想している。第2四半期と2023会計年度の調整後1株当たり利益は、それぞれ8~9%、11~13%減少すると予想されている。


クイル・インテリジェンスの最高経営責任者兼チーフ・ストラテジスト、ダニエル・ディマルティーノ・ブース氏は「インフレが蔓延し、米国最大の雇用主であるウォルマートは苦境に立たされており、同社は米国の家計が支出削減を余儀なくされていると警告している」と述べた。 。「必需品以外の物品が明らかに削減されている。」


米国の高インフレにより消費者物価が全体的に上昇しており、ムーディーズによると、米国の平均的な世帯は月に300ドルの追加負担が発生するという。このような背景から、米国の消費者は他のオプションの消費財への支出を削減し、自分のお金を自由に投入する必要があります。ウォルマートにとって、これは両刃の剣である。一方で、必須消費財の価格が急務であり、同社は売上の伸びを維持するだろう。しかし、オプションの消費財の売上が減少したため、ウォルマートは大幅な値下げを余儀なくされ、これにより同社の粗利益が圧迫されることになる。


ウォルマートは、燃料費を除く同社の第2・四半期の既存店チェーン売上高は約6%増加すると発表した。この数字は予想よりも高いが、同社の食品やその他の必須消費財の売上高が比較的高い割合を占めていることを考慮すると、これが同社全体の粗利益にマイナスの影響を及ぼしているとウォルマートは考えている。


ウォルマートはまた、第2・四半期の純売上高には約10億ドルの為替差損が含まれるとの見通しを示した。米ドルの上昇により、ウォルマートは海外事業の換算時に為替差損を被ることになり、現在の為替レートに基づいて会計年度下半期には18億ドルになると予想されている。


市場は少なくとも2カ月間、米小売最大手ウォルマートの動向を懸念しており、ウォルマートは5月17日から20日までの3日間で累計21%下落し、株価は2020年の水準に戻った。その理由は、ウォルマートが2023会計年度第1四半期に売上高は前年同期比2.4%増の1416億ドルを記録したが、純利益は同24.8%減の20億5000万ドルとなったためだ。


当時、ウォルマートのダグ・マクミロン最高経営責任者(CEO)は、米国のインフレ水準、特に食品と燃料のインフレが利益率と営業コストを圧迫していると述べた。投資家はウォルマートや他の小売業者と同様に、より高いコストを消費者に転嫁できなくなるのではないかと懸念しており、このため金融市場はこれらの企業の回復力を懸念している。


実際、インフレはウォルマートが直面している課題の一つにすぎず、ウォルマートは保管コストやコンテナの入荷待ちによる過剰商品にも取り組んでいる。ウォルマートの売上高に対する在庫比率は前年同期比で25%以上上昇しており、これは商品が以前ほど早く棚から出なくなっていることを意味している。


小売業者のすでに薄い利益率が脅かされており、それはウォルマートだけの懸念ではない。米国勢調査局によると、食料品小売業者の在庫は4月末時点で1050億ドルに達し、2000年以来の高水準となった。


ウォルマートは2023年度第1四半期決算報告後、メディアに対し、在庫、特にアパレル製品を減らすためにはさらなる値下げが必要だと語った。2カ月後、マイケル・タン最高経営責任者(CEO)は、耐久財在庫の清算が進んでいるにもかかわらず、慎重な姿勢を崩さなかったと述べた。商品在庫を考えると、米国におけるウォルマートの衣料品は依然としてさらなる値下げが必要だ。


5月から現在まで、ウォール街はウォルマートに対して異なる見解を表明してきた。一方、ウェルズ・ファーゴのアナリスト、クリス・ケアリー氏は、消費者の需要はそれほど堅調ではないものの、依然として好調に推移していると考えている一方で、これは将来的には変化する可能性があるとも指摘している。シティのアナリスト、ポール・ルジュエ氏は、一方でウォルマートの決算報告は、株価下落後の魅力的な株価を理由に依然としてウォルマートに強気な小売業界への警鐘であると述べた。


ウォルマート株は四半期報告書が大幅な下落を引き起こして以来、115ドルから135ドルの範囲で推移し、7月26日には121.98ドルで取引を終えたが、今年は15%下落し、時価総額は3,343億ドルとなった。ウォルマートは8月16日に第2四半期決算を発表する。



アマゾンにとって良い兆しではない

ウォルマートの株価下落を受けて、アリー・インベストのチーフ市場兼通貨ストラテジスト、リンジー・ベル氏は次のように書いた。「消費者が心配する必要がある問題ではないと思うが、小売業界が心配する必要がある問題だ」顔。'


ウォルマートの悪いニュースは他の小売株にも影響を及ぼし、ターゲット(ターゲット, TGT.N)、ホーム・デポ(ホーム・デポ, HD.N)、ロウズ(LOW.N)、TJXコーポレーション(TJX.N)は3.6%下落した。 7月26日はそれぞれ2.7%、3.1%、4.3%だった。


一方、別の小売大手の業績は市場にさらなるヒントをもたらす可能性がある。現地時間7月28日、アマゾンは会計年度第2四半期決算を発表する。米メディアは、ウォルマートの業績見通しの引き下げは、7月26日に株価が5.23%下落したアマゾンにとって良い前兆ではないとみている。


収益規模の点では、Amazon はウォルマートと競合するのに十分です。両社とも 2023 年度には 5,000 億ドル以上の収益が見込まれています。しかし、電子商取引会社としてスタートした Amazon は、あるビジネスに行き詰まっています。同社は4月の第1四半期決算報告で、感染拡大中のビジネス急増に対応してフルフィルメントセンターの能力を過剰に構築したが、その急増は落ち着き始めたと述べた。


しかし、本誌は、米国本土における電子商取引の割合の継続的な増加傾向は維持される可能性が高いと考えています。ウェルズ・ファーゴのアナリスト、アイク・ボルショー氏は「今後を展望すると、電子商取引がサプライチェーンへの投資を推進しており、いつか米国の消費者も中国の消費者と同じように、電子商取引とオフラインショッピングの比率が50:50に達する可能性がある。」


たとえば、ウォルマートはデジタル マーケティングへの支出を増やし続けています。2022年度、ウォルマートの米国電子商取引純売上高は478億ドルに達し、前年比11%増加した。バロンズは、オフライン店舗がオンライン小売の流通センターやカーブサイドピックアップポイントとして機能するため、実店舗の強力なネットワークは感染症流行後も小売業者にとって資産となると考えている。

さらに、一部のアナリストは、オンラインとオフライン間の競争が問題の核心ではなく、消費者の限られた可処分所得が、オプションの消費財よりも必須の消費財に多く費やされるという小売業界が直面する本質的な問題が依然として残っていると考えている。ジェフリーズのアナリスト、ステファニー・ウィシンク氏は本誌に対し、米国は不況と呼ぶのではなく、現在は「消費財不況」に陥っていると語った。


ニューバーグ・バーマン・ネクスト・ジェネレーション・コネクト・コンシューマーETFのポートフォリオマネジャー、ジョン・サンマルコ氏は、「ウォルマートの公表は、中間所得層を悩ませ始めている低所得消費者の極度の苦痛を裏付けている。私は、今後、何らかの問題が起きるのではないかと思う」と語った。小売業界の会計年度第 2 四半期が過ぎると、ウォルマート以外にも悪いニュースが発表されます。」

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