海運相場急落の真相：需要減退でさらなる下落へ - 専門家が警告

運賃暴落の核心データ

（出典：Xeneta 2025年8月）

急落の三大要因

1. 関税特需の反動減

• 米輸入業者が4-5月に前倒し出荷を完了→7月以降の需要が「しぼんだ風船」状態に

• 中国～米西岸貨物量は6月以降週間10-20%減

2. 供給過多の深刻化

• 太平洋航路で17.5万TEU減便（全体の11%）も、2028年までの新造船ラッシュが懸念

• 船腹増加率が需要を2023年7.9%、2024年10%上回る異常事態

3. 関税不透明感の長期化

• 8月1日発効のEU向け15%関税が中国交渉の先行指標に

• Xeneta「4月の相互関税ショックは貿易協定でも修正不能」

船社の生き残り戦略

• 空白航海の拡大: 2Mアライアンスがアジア～欧州航路を一時停止

• コスト削減: DBカーゴが8,000人削減（鉄道貨物需要減で）

• 長期苦戦: 過剰造船の影響で2030年まで低迷との見方

今後の見通しとリスク

• 第4四半期: ピークシーズン需要なしなら船社の損益分岐点（FEU$1,700）割れも

• 地政学的リスク:

• 米国「貨物差し押さえ規則」で中継貨物に新たな混乱

• 2026年紅海迂回終了で供給過剰が加速

専門家の声:
「通常の不況ではない。『関税の二日酔い』に『供給過多の津波』が重なっている」
— Xenetaアナリスト