タイトル: ベトナム繊維産業の急成長から崩壊へ：300%の利益急増後に米国注文凍結​

ベトナム繊維産業の急成長と崩壊：関税によるジェットコースター

2025年6月27日 – ベトナムの繊維産業はパーフェクトストームに巻き込まれている：2025年初頭に300%の利益急増を記録した後、工場は現在、潜在的な関税引き上げを前に買い手が出荷を凍結したため、消えゆく米国注文に直面している。

1. 短命だった急成長

• 利益急増 (200-300%): Thành CôngやSông Hồngなどの工場は、7月5日までの出荷を目指して生産サイクルを圧縮し、90日間の米国関税緩衝期間を利用した。

• Vinatexの収益8%増: ベトナムの国営繊維大手は、上半期に9兆VND（3億6000万ドル）の収益を報告したが、第3四半期の減速を警告している。

• 「ちょうど十分」な注文: 工場は現在、長期的なコミットメントを避け、関税不確実性に対応するために生産を小ロットに分割している。

2. 迫り来る崩壊：米国注文の凍結

• 8月の注文急減: Hòa Thọ Textileは、買い手が関税、在庫、調達先の再評価を行っているため、米国注文が保留されていると報告している。

• 注文の移転: 一部の買い手はバングラデシュや中国に移行し、他の買い手は価格引き下げ（15-20%）を要求している。

• 最悪のシナリオ: 米国関税が20%を超える場合、ベトナムの繊維輸出の70%が消滅し、工場閉鎖を余儀なくされる可能性がある。

3. 露呈した構造的弱点

• 中国への過剰依存: 61.9%の生地を中国から輸入しており、ベトナムは「原産地規則」リスクに脆弱である。

• 労働コストの圧迫: 月300ドルの賃金は、バングラデシュ（95ドル）やインド（145ドル）を上回り、競争力を蝕んでいる。

• 小売業者の躊躇: GapやWalmartなどのブランドは、関税後のコスト急騰を恐れて注文を遅らせている。

4. 生き残り戦略：多様化か崩壊か？

✅ 欧州/日本への転換: VSCなどの企業は現在、EU/UK向け注文で80%の稼働率を維持している。
✅ サプライチェーンの現地化: 中国産生地への依存を減らし、原産地規則の落とし穴を回避。
✅ 関税緩和のロビー活動: ベトナム政府は10月の期限前に米国の貿易譲歩を求めている。

今後の展開は？

第3四半期の不確実性: 米国関税が20%以下であれば回復可能だが、20%超の場合、バングラデシュ/インドへの大規模な移転が予想される。
長期的なリスク: ベトナムの「ファストファッション」モデルは、高付加価値生産なしでは持続不可能である。

「これは減速ではない——清算の時だ。」 — Vinatex会長 Lê Tiến Trường

実践的な洞察:

• 買い手: 10月の関税急騰前にベトナム注文を今すぐ確定。

• サプライヤー: 市場を多様化（EU/日本）し、中国産生地への依存を減らす。